05-04-2000
Modellen voor de termijnstructuur ten behoeve van het asset and liability management van een bankH. SteehouwerIn deze scriptie wordt verslag gedaan van een onderzoek dat tot doel heeft het vinden van geschikte econometrische modellen om termijnstructuurscenario's mee te genereren ten behoeve van het Asset and Liability Management ofwel balansbeheer van een bank. Een (rente)termijnstructuur geeft het verband weer tussen de looptijd en de hoogte van de rente op een bepaald tijdstip. Een scenario representeert een mogelijke toekomstige ontwikkeling van deze termijnstructuur. De belangrijkste eis die aan de modellen gesteld wordt is dat met de modellen termijnstructuren kunnen worden gegenereerd welke voldoende consistent zijn met de historische ontwikkeling van de termijnstructuur. Deze consistentie heeft betrekking op bijvoorbeeld gemiddelden en standaard deviaties van rentes, vormen van de termijnstructuur en de verschillende soorten bewegingen van de termijnstructuur. De eerste stap van het onderzoek bestaat uit het schatten van historische termijnstructuren op basis van obligatiedata. Vervolgens wordt een groot aantal mogelijk geschikte modellen geconstrueerd op basis van deze historische termijnstructuren. Als laatste worden de modellen beoordeeld en met elkaar vergeleken. Dit wordt gedaan door met de modellen termijnstructuuscrenario's te genereren en vervolgens een aantal karakteristieken van de gegenereerde termijnstructuren te vergelijken met de karakteristieken van de historische termijnstructuren. Conclusie van het onderzoek is dat het met een klein aantal van de bekeken modellen mogelijk is om termijnstructuren te genereren welke voldoende consistent zijn met de historische ontwikkeling van de termijnstructuur. |
|
05-04-2000 |
