De jury van de VVS scriptieprijs 2005 had wederom een lastige taak. Uit een zevental goede Masters' scripties, moest de jury een keuze maken. Na rijp beraad heeft de jury besloten om dit jaar geen eervolle vermelding toe te kennen. Wel was de jury het eens dat de winnaar van de scriptieprijs geworden is:
Marnix Engels van de vakgroep Wiskunde van de Leiden Universiteit. De motivatie voor de keuze van de jury kan als volgt worden samengevat:
De winnende scriptie van Marnix Engels behandelt het onderwerp van portfolio optimalisatie. De scriptie begint met de theorie van Markowitz. Vervolgens worden verschillende uitbreidingen geanalyseerd. Als eerste wordt een model bekeken dat is gebaseerd op het 'Safety First' principe. Zoals gebruikelijk worden de portfolio returns verondersteld normaal verdeeld te zijn. Marnix Engels bekijkt echter de gevolgen van de alternatieve aanname dat de returns elliptisch verdeeld zijn. Daarnaast bespreekt de scriptie ook de risico maat 'Value At Risk' en de prestatiematen 'Economic Value Added' en 'Risk Adjusted Return On Capitol'. Ten slotte worden twee voorstellen gedaan om rekening te kunnen houden met onzekerheid in de input parameters.
De scriptie is helder geschreven, presenteert een groot scala aan theorieën en is toch zeer goed leesbaar door directe toepassing van alle theorieën op één en hetzelfde voorbeeld. Voor de praktische toepassing van de theorieën geeft Marnix Engels echter één waarschuwing: 'resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst'.
Ook dit jaar is deelname aan de VVS-prijs mogelijk. Wij verzoeken begeleiders om hun afstudeerders hiervan op de hoogte te stellen.